RL2022-08-28 18:17:17
RL这个12%的E(R)和模型做出来的return有什么区别呢？不都是预期的吗？12%也不是真实的回报啊，跟APT，CAPM模型比的话有意义吗？
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Essie2022-08-29 15:44:18
Essie你好，确实都是预期，但是来源和预期的依据不一样，12%是市场预期的该资产的回报率，市场对于该资产的定价也是根据这12%来定的。
利用CAPM和两因子APT模型计算出来的是投资的要求回报率，它们分别是10.4%和15.5%，而市场预期是12%。CAPM的要求回报率低于市场预期回报，说明市场预期更高，所以根据CAPM的结果是应该投资的，可以理解为该组合在市场的价值当前被低估。
而根据两因子APT模型得到的要求回报率是15.5%，高于市场预期回报12%，所以从APT模型得到的结论是不应该投资，理解为该组合在市场的价值当前被高估。
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