-2022-08-28 16:49:33
-老师，当时是大概理解您就看涨期权价格不大于100的解答（图一）。而课后题R30Q4，价值算出来是大于100，且当时官網那道題对应是课后题R30Q26，答案也改成100.4578（图二），那麼：
回答（1）
Nicholas2022-08-29 18:47:45
Nicholas同学，晚上好。
要看题目的条件，
对于callable bond而言，一般期初的债券价格计算出之后都是不会判断是否行权的问题的，因此使用我们计算出的数值即可。
如果题目中说明没有锁定期，即期初也可能行权的说明，则如果期初价格超过行权价，则不能超过行权价。
加油，祝你顺利通过考试~
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谢谢老师。所以，期初价格是按照计算数值还是不超过行权价是取决于有否“without protection period”?
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同学的理解是正确的。
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