Essie2022-08-28 19:26:26

你好，主动风险方差active risk squared，本质为active risk的平方（active risk是标准差），方差可以直接加减（标准差不可以），这样可以将风险拆分为两类。
Active factor risk主动因子风险，是指由于组合与基准对风险模型中指定因子的风险敞口不同而导致的主动风险平方的贡献。
Active specific risk or security selection risk是主动特定风险或证券选择风险，它是由于投资组合对单个资产的主动权重与资产剩余风险相互作用而导致的主动风险平方的贡献。
因此Active risk squared = Active factor risk + Active specific risk。
这个在R39后面部分Factor Models in Risk Attribution主动风险的归因中讲过，基础班讲义(249页版本)的第86页。