王同学2022-08-25 20:22:59
王同学老师，关于riding the yield curve(rolling down the yield curve), 书上有句话：When the yield curve slopes upward,
回答（1）
Vincent2022-08-25 21:06:30
Vincent你好
因为假设利率曲线stable, 比如现在s1、2、3、4分布是3%、4%、5%、6%
投资期是2年，但选择买入更长期限比如4年期的零息债券，则购买成本用6%来折现
过了2年我们卖出债券，因为曲线stable, 我们使用2年后的2年期即期利率，也就是4%来折现，得到更高的卖出价格，从而实现资本利得和超额收益
这里的roll down就是我们在卖出时，沿着曲线向下取得更低的即期利率的意思
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