yuan2022-08-25 17:26:43
yuan老师，还是没太理解OAS的概念，OAS不是一个spread吗？为什么OAS=Z - Vcall ，为什么用一个Z spread见一个期权呢？
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Nicholas2022-08-25 17:58:44
Nicholas同学，下午好。
这里的Vcall代表的是期权风险对应的风险补偿价值，因为callable bond含有对投资者不利的因素，因此将该因素剔除整体的收益率会下降。那么Z-spread是大于OAS的，下降的部分就是这里的Vcall，即剔除该权利部分带来的风险溢价。
加油，祝你顺利通过考试~
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