Nicholas2022-08-25 17:53:17

同学，下午好。
1. CDS Price是报价，并不是真实缴纳的保费，反映了利差上升CDS Price下降的理念，可以同债券和利率的变动方向一致；
而预付保费为真实期初缴纳的保费，预付保费更大，则CDS Price更小。
2. 预付保费中，实际上是买卖保护的两端在交易，一方是需要买保护对冲风险，另一方是需要卖保护获得保费。
Premium leg: The series of payments the credit protection buyer promises to make to the credit protection seller. 保费端：信用保护买方承诺向信用保护卖方支付的一系列款项，即CDS spread；
Protection leg: The contingent payment that the credit protection seller may have to make to the credit protection buyer. 保险端：信用保护卖方必须向信用保护买方支付的或有款项，即违约时，CDS的偿付金额。

加油，祝你顺利通过考试~