willing2022-08-24 20:58:48
willing老师您好，请问第6题对应的正文说的market reference rate是rf吗，老师说是libor，两个市场上的CS不同，应该买低卖高吗？为什么是 both purchase 才能获利呢？谢谢
回答（1）
Nicholas2022-08-25 17:44:18
Nicholas同学，下午好。
是的，是Libor。
公司债的收益率构成为基准利率+利差两部分，由于这里CDS的标的为信用质量，则可比交易的CDS是针对该债券的利差部分。
但是我们发现该债券的利差为4.5%（7%-2.5%），而可比交易的CDS针对利差部分为4.25%，则这里面有套利空间。债券信用利差目前为4.50%（债券收益率减去伦敦银行同业拆借利率），可比CDS合同的信用利差为4.25%。交易将会获得利润为0.25%的差价。
祝你顺利通过考试~
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