Essie2022-08-24 11:19:48

你好，1. 首先，LP投资PE基金时，都会承诺GP确定的投资金额，这个叫承诺资本committed capital，比如说3000w。之后随着PE基金将资本部署到投资组合中，PE基金将从承诺资本中提取资金进行投资，作为LP不会一次性给基金3000万，而是在PE基金找到好的投资标的才会call down一部分的资本进行投资，比如说今年基金找到了好的投资标的，问LP要了500万，然后LP就给了基金500w，这500w就叫做call down，简单理解就是LP分批每年向基金里投的钱。call down的总金额不会超过最初的承诺资本。
cumulative invested capital，也叫paid in capital是LP累计的投资，比如今年call down500w，明年call down 600w，第二年的cumulative invested capital(也叫paid in capital，或实缴资本)就是1100w。
2.DPI是累计分配的利润/实缴资本，衡量LP的已实现收益率；RVPI是剩余价值/实缴资本，衡量LP的未实现收益率。它们的分母都是paid in capital，和call down相关。如果题目直接给你了paid in capital，那么就和call down无关了。