Essie2022-08-22 15:56:40

你好，你说的对。hedging pressure hypothesis主张需要通过期货去对冲大宗商品风险的即有买方也有卖方，因此市场上short futures和long futures的人数是相对平衡的，从而导致期货价格与现货价格完全相同，但如果short futures的人数多，市场会呈现贴水，如果long futures的人多，市场会呈现升水。
题干中说，Despite the large harvest, coffee futures trading activity is balanced between producers and consumers. This balanced condition is not expected to change over the next year.”也就是意味着多空双方力量相等，因此现货和期货的价格应该是一样的。所以表中如果给的是flat curve，那么hedging pressure hypothesis就是对的。