张同学2022-08-21 10:40:27
张同学老师，Annna Lebedeva的case里面，我可以直接用discount factor算VND和CVA吗，为啥还要一期一期往前折现。如果可以，那么依据是什么，什么题目都适用吗？
回答（1）
Nicholas2022-08-22 18:20:59
Nicholas同学，下午好。
如果是计算不含权债券价值，用折现因子匹配对应的现金流来估值是一样的，因为其本质就是未来现金流折现求和，
第一年的折现因子=1/(1+S1)
第二年的折现因子=1/(1+S2)^2
第三年的折现因子=1/(1+S3)^3
那么我们看到不论是用利率二叉树进行估值，还是用即期利率进行估值，其结果应该是一样的。
CVA的计算中，计算未来预期损失现值就是用折现因子乘以未来预期损失，等于是折现的概念，还是用上文中的公式可以看出，就是求解未来单一负债的现值。
加油，祝你顺利通过考试~
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