Cold2022-08-20 18:18:26
Cold老师好，请问poison put和poison pill的区别？这两个策略都属于pre-offer防御策略，但是poison put是指被收购公司事先大量偿还债务，使得公司资金情况恶化；poison pill是指被收购公司给除了收购方的其他股东以权力：可以折价购买公司股票，从而摊薄收购方的股权比例。这样理解对吗？谢谢老师
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Chris Lan2022-08-22 15:49:48
Chris Lan同学您好
poison pill的理解还需要再细化一下。
1）poison pill：毒丸计划 ，细分三类
◼ Flip-in pill：中性毒丸，公司章程规定当公司面临恶意收购时，如果收购方要收购的股份超过一定的比例，自动触发毒丸计划，公司以优惠的价格向现有股东增发新股，以稀释收购方股权比例
◼ Flip-over pill：烈性毒丸，目标公司购买收购方公司的股票，再分拆出售给现有股东（前提是收购方必须是上市公司，属于自残策略）
◼ Dead hand provision：死手条款，公司章程规定，允许目标公司的董事会通过留任董事（continuing directors）的投票来赎回或放弃毒丸计划
2）poison put：公司面临恶意收购时，要求债权人来公司追债（it allows bondholders to put the bonds to the target），公司向债权人提前还款（自残策略）
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老师好，请问Dead hand provision可以介绍得更详细一些吗？如果目标公司董事会的留任股东来投票赎回什么？放弃什么毒丸计划？
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同学您好
这里的赎回就是放弃毒丸计划的意思。公司章程里说的是什么毒丸计划，就放弃什么毒丸计划。
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