陈同学2022-08-20 17:37:50
陈同学由GDP看inf的思路是什么？一个是GDP和INF的关系是什么？目前看对于稳步增长，有的地方用GDP增长率，有的地方用INF的增长率。还有这里为什么用长期GDP增长率？短期呢？这个和书里哪部分知识关？
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Essie2022-08-22 17:14:30
Essie你好，不是由GDP来看inf，是根据GDP来看未来哪国的实际无风险利率最高。关系是建立在GDP和实际无风险利率上的，和inf没有关系。
实际无风险利率和实际GDP的增长，以及GDP增长的波动率呈正相关。
有关inf的是BEI，已知实际无风险利率，要求名义无风险利率，那么名义无风险利率和inf，以及inf的波动呈正相关。
根据下图原版书，短期的实际无风险利率受GDP的trend rate以及GDP波动率的影响，trend rate指长期的经济增长率，这样才能反应一个国家整体的经济水平的增速。所以本题中用长期的GDP增长率，如果只看Q3的预期同比增速，那么很容易受到异常值或者极端值的影响，比如某国去年Q3的基数很低或者很高，这样去看单期GDP增长就是有偏的，不能反映整体该国的经济水平。
这部分在原版书book 6 P23 8.1 Economic Growth and Real Yields，讲义P155(共249页的版本，如果和你的不一致前后翻两页不会差太多)，default-free interest rates and economic growth.
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但是题目不是问的real short-term risk-free interest rates吗，为什么用10年长期的GDP来衡量，不直接看Estimated Q3 YR/YR. 还有这里yr/yr指的是Q3季度GDP增长吗？
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这个问题在第一次的回复中有说过呀，无论题目问的real rf的期限如何，影响实际无风险利率的是trend rate，所以要看GDP的长期增长率。只看Q3预期同比增速是有偏的，容易受到去年Q3基数的影响。
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