赵同学2022-08-20 01:14:42
赵同学R34 1. 图一 右侧 红色笔记，settlement 是在t=4时刻进行的，这是场内交易规定么？2. 这个settlement 该如何理解？如何判定到底是合约期的？还是loan的settlement？2. 图二 这道例题 C0 求的是t=0 时刻，期权定价，是么？2）所以对应折线因子都是到0时刻？3）这章节讲的都是如何求期权的定价？3. 图三 公式里的FR 是指左图中，loan对应那个贷款合同规定的forward rate 对么？
回答（1）
Essie2022-08-22 21:15:38
Essie你好，
1.对于1*4的FRA，规定settlement是在t=1时刻进行的，t=4时刻发生的是实际的盈亏。2）考试时题目给出m*n的FRA，FRA的合约期是0-m，实际的借款发生在m-n期间，让你求的是FRA的settlement，都是在m时刻的。
2.对的，是求0时刻的期权价值。2）应该说折现都是到0时刻，只有swap会有折现因子的说法。3）对的，都是在求期权的定价。
3.是的，根据你图左画的1*4的FRA的图，公式中的FR是站在1时刻看到的，1-4期间的借款利率。
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1. 不是FRA的settlement，是Int rate option 它的settlement 是发生在t=4时刻么？现金流呢？
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int rate option的标的物就是FRA，只是int rate option是有权利在期权到期时决定是否要进入FRA，它的结算和FRA本身是一样的，都是在1时刻，但是现金流实际是发生在4时刻的，求int rate option的价值是将现金流从4时刻折现回0时刻。
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1. 1）都是在1时间settlement 在4时间发生现金流，对？2） 但int rate option 求settlement时，不用折现，为什么？
2. 如图题，这道题去年化的这个90/360，里的90题目是会告诉的，对么？
2）advanced set ，advanced settled什么意思？
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1. 1）对的。2）对于FRA是站在0时刻，看1*4FRA的结算，所以要把1时刻的结算折现到0时刻。对于利率期权，是要到option的合约期结束那天才知道是否行权，所以此时的settlemnt不需要折现。
2.对的，具体的时间题目会说。
3.advanced set，advanced settled是指借贷利率都是在期初确定但是在期末才结算。比如1*4的FRA，就是0时刻确定借款利率，但是真正现金流发生在4时刻。
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