张同学2022-08-17 23:41:04
张同学reading32第6题，为什么是0.25%呢，买CDS花4.25%，卖bond获得7%，无论违约与否，都会获得差额7%-4.25%=2.75%呀，为什么答案是0.25%，和市场参考利率有啥关系
回答（1）
Nicholas2022-08-18 16:09:43
Nicholas同学，下午好。
公司债的收益率构成为基准利率+利差两部分，由于这里CDS的标的为信用质量，则可比交易的CDS是针对该债券的利差部分。
但是我们发现该债券的利差为4.5%（7%-2.5%），而可比交易的CDS针对利差部分为4.25%，则这里面有套利空间。债券信用利差目前为4.50%（债券收益率减去伦敦银行同业拆借利率），可比CDS合同的信用利差为4.25%。交易将会获得利润为0.25%的差价。
祝你顺利通过考试~
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