Leo回答（1）
Essie2022-08-17 10:48:00
Essie你好，C选项说的是market price of the forward contract，即远期合约的市场价格，某时刻t看到的，到期日为T的远期合约的市场价格用字母表示是F(t,T)。
B选项中变化的是无风险利率，公式1中只有后面一项的分母有无风险利率，所以rf上升，后一项变小，远期合约价值升高，由于是卖出远期合约，所以会出现亏损。但是用公式2就很难得出结论，因为rf变化也会导致F(t,T)的变化，分子分母同时变化，所以很难去说整体value的变化方向。
而C选项本身说的就是F(t,T)变化，这个条件是直接在公式2里的，F(t,T)下降，Vlong下降，所以Vshort 会有gain。
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题目给了St，是不是就只能用公式1来解题呢？没有给St的时候才需要用到公式2，这样理解对吗？
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对的，所以两个公式都需要掌握，应对题目将给你的不同条件。
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两个追问：1. c选项的market price为什么不是FP0,T呢？forward price虽然是指t=0时刻的价格，但随着时间推移应该也会有实时的market price of forward contract吧？2. 题干给了St，c选项是否应该应用公式1进行解答，公式2只有在题干没有给St的时候才能用吧？
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1. 因为0时刻的期货价格确定好了就不会变化了，会变化的是随时间推移的FP，那么就是在不同的时刻t，看到的期货价格FP，因此是FP(t,T)。
2. 题目问的是哪种情况下TSI equity forward contract会面临损失，然后ABC给了三个选项，所以到底哪个选项是正确的需要看的是选项中给的条件，C说期货价格的下降，你用St的公式，明显对不上呀。这道题是单独用公式判断的题目，不要和case中其他的信息搞混了，和其他条件没关系，all else equal就说明St现在不变，只有FP(t,T)变了，所以你要用的公式就是有FP(t,T)的公式，然后看这一项变化，对value有什么影响。
选项A中的说a decrease in TSI’s share price，才叫做给出了St，变化的是St，那么可以用公式1，看St的变化对value有什么影响。
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1.关于判断题目中公式1和2的应用场景，是根据给的判断条件来选择哪个公式更容易进行判断，而不是给了St就不能用公式2，没给St就不能用公式1对吗？B选项没有给St，但也仍然用了公式1。
2. 如果是计算题，给了St就可以直接用公式1，没给St一般就要用反向合约累计算了，分两个场景来理解公式1和2就清晰多了。
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1.你前面说的是正确的，是根据判断条件来看利用哪个公式更容易判断来决定的。不是给了St就不能用公式2，对于计算题的话，给了St公式1和2都能用。但是没给St就一定不能用公式1了，只能用公式2。B选项用公式1的原因是它说只有rf变化，如果用公式2的话，rf变化会导致FP(t,T)变化，这样分子分母都在变化，没有具体数字你就没法得到结论了。
2.对的，理解正确。
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