Essie2022-08-17 11:11:53

你好，
1. Q6：这道题答案应该是B，原版书一开始写错了，后来出了勘误，见下图。
2. Q4：1）是的，write the call就是short call。2）会影响选项中buy or short的选择，本题做题的思路是：根据公式，期权的公允价值为：C0=hS0+[(C+ - hS+)/(1+Rf)]。题目给出的条件是为进行套利卖出期权write the call，则说明期权的实际价格被高估，应当买入期权的等价物，如此方可套利。上面这个公式中，hS0相当于long h份stock，后面[(C+ - hS+)/(1+Rf)]相当于borrow money，因此选B，借入[(C+ - hS+)/(1+Rf)]这些金额，买入h份股票。
3. Q9：1）对的，前者指期权的执行价格，后者指期权的价值。2）reason 1说更高的执行价格使得期权获利的可能更小，因此价值下降。所以这是正确的。3）reason 2中利率二叉树的上涨和下跌概率被默认为是50%，风险中性概率是不会改变的。就算是按照风险中性概率的公式来看，它也和执行价格无关。所以是错误的。这里reason 1的描述确实有点奇怪，就像你说的，看起来不像在阐述原因，但是因为reason 2一定是错误的，从这里也能得出只能选择reason 1 only了。