-2022-08-16 17:22:51
-老师，可以讲解一下官网“Burr Case”该题的fully hedge策略（逻辑）吗，辛苦了，谢谢 :D
回答（1）
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Essie2022-08-16 18:11:54
Essie你好，这道官网题有些超纲，我们在二级衍生中只学了delta hedge，即long 1份股票，为了达到delta 中性，则需卖出1/delta call份看涨期权，或者买入1/delta put份看跌期权。反过来，已经拥有了1份看涨期权，为了达到delta中性，则需买入delta份股票。(考纲只需掌握delta hedge即可)
但delta是期权价格对标的资产价格微小变化的敏感性，是股价的一阶导，所以如果只用delta来做对冲，会有些不准确。因此本题还考虑了gamma，gamma是期权的delta对标的资产价格变化的敏感性。gamma相当于股票价格的二阶导。所以delta+gamma是本题最终可以对冲的股票的份数。
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