Emma2022-08-15 16:23:20
Emma对于equity 来说，a没有经济含义，但为啥对于bond来说a就是expected return to bond了？
回答（1）
Essie2022-08-15 17:08:57
Essie你好，债券和股票的基本面模型的原理思路不同，股票的基本面模型需要计算standardized beta，然后去回归F。债券的基本面模型是已知F某个因子所带来的收益率，然后去回归得到bi债券收益率对于该因子的敏感度。所以他们截距所代表的含义也是不同的，并不是说都是基本面模型，所以截距的含义就得一样。
在股票的基本面模型中，截距ai表示当这家公司的所有的基本面指标都处于行业平均值时的收益率。债券基本面模型中，截距ai代表债券的预期收益率。
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