-2022-08-15 14:25:05
-老师，请分别讲解官网“Lillian Krishnan Case”的“statement 1”和“statement 3”，谢谢。
回答（1）
Nicholas2022-08-16 11:32:38
Nicholas同学，早上好。
1. putable bond的有效凸性不会比可比不含权债券小。
错误，因为putable bond在利率上升时可能涉及行权，如果行权则久期减少，凸性减少。麦考利久期衡量平均还款时间的问题，如果10年期的债券在1年行权，则久期变小，凸性也会变小，可以理解为对利率的敏感程度变小。
3. callable bond 有效久期不会比可比不含权债券大（正确），putabld bond的有效久期不会比不含权可比债券小（错误）。
putable bond相关结论上述有说明，callable bond中在利率下降的时候涉及行权，久期更小；在利率上升的时候行权可能性减少，接近普通债权的久期，但由于其自身收益率较高，久期会比正常债券要小一些。
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