Nicholas2022-08-16 10:25:05

同学，早上好。
这里问题是C债券是否可能定价错误，相关的公式有两个，
𝐒𝐰𝐚𝐩 𝐬𝐩𝐫𝐞𝐚𝐝𝒕= 𝐒𝐰𝐚𝐩 𝐫𝐚𝐭𝐞𝒕−𝐓𝐫𝐞𝐚𝐬𝐮𝐫𝐞 𝐲𝐢𝐞𝐥𝐝𝒕
𝐈−𝐬𝐩𝐫𝐞𝐚𝐝=𝐛𝐨𝐧𝐝 𝐫𝐚𝐭𝐞−𝐬𝐰𝐚𝐩 𝐫𝐚𝐭𝐞
现在给出的条件是，
the 5 year risk-free spot rate was 7%, the 5 year swap spread was 0.3%, 5 years to maturity priced to yield 7.3%.
我们可以看下他们之间的关系，等于现在给出无风险利率的即期利率，加上swap spread，等于Swap rate，swap rate作为互换合约的固定端利率，在这里衡量评级约为A1的债券的收益率，是可以的。相当于互换利率等于无风险利率之上考虑一定的信用风险利差。这样应该选择C；
但是看到上面公式就清楚，应该使用的是国债的收益率，而不是即期利率，同时最好应该是使用I-spread公式来计算公司债的收益率更能说明情况。因此认为题目中存在表述不清或者容易混淆的点存在。