蔡同学2022-08-15 01:10:55
蔡同学Credit spread的term structure，分正常flat，质量比较差则upward sloped，以及在极端default的时候，会inverted curve；那么极端时候的曲线倒挂，随着t，spread下降，spread下降那么信用风险就降低，则不会极端default了，怎么解释倒挂情况呢？
回答（1）
Nicholas2022-08-15 11:55:17
Nicholas同学，早上好。
因为在市场衰退初期可能还不会体现大面积信用违约事件的发生，一旦衰退中期，会有很多的信用违约事件发生，导致整体的风险比较高，流动性也比较差，那么这时候很多的暴雷在此发生。那么信用利差在此时扩大较多，
此时的情况算是最坏的，未来不会比这时再差了，因此之后的情况信用利差会缩窄，直至人们改变现有预期，认为未来经济会向好，则利差进一步收窄，如此循环。
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