Chris Lan2022-08-15 18:40:20

同学您好
Q11 的B和C选项 ？

Policy 1在加入董事会之前和之后定期向董事提供培训。正确，有助于董事会成员了解公司业务，掌握公司相关技能。
Policy 2管理层评价董事会工作情况。错误，董事会是监督管理层的，董事会应该通过自我评估而不是管理层来评估董事会的业绩。
Policy 3董事会在监督公司风险管理和合规方面有相应的责任。正确，董事会是最高的监督部门。


2） 讲义里或者原版书里有关于董事要求的总结么？
原版书P131页的3.1 Board Policies and Practices，您可以读一下。

2. Q2 是考的Bootstrapping 的考点么？高P/E收低P/E，推高EPS？ 
是的。是指高P/E的公司去收购低P/E的公司，会带来公司 EPS的增长

3. Q3 statement 2 如何理解？EPS上升？
Statement 2：如果EPS上升，股价会上升，因为P/E不变。
解释：M的EPS是2.5，股价是40，市盈率是16倍；S的EPS是2，股价是25，市盈率是12.5倍。高市盈率公司收购低市盈率公司，其EPS会上升。但是市场会修正这种情况，给出加权平均的市盈率，修正后的市盈率是15.19，其股价不变。

2）那收购方的价格变么？
应该是不变的。

3）P/E 我算了一下，是下降么？ 
是的，股价不变EPS上升，则P/E下降。

4. 图一 bootstrapping 这里需要掌握几个结论？
这里可以记：The “bootstrap effect” occurs when the shares of the acquirer trade at a higher price-earnings ratio (P/E) than those of the target and the acquirer’s P/E does not decline following the merger. 当收购方的股票以高于目标股票的市盈率（P / E）进行收购并且合并后收购方的市盈率没有下降时，就会出现“自助效应”。Bootstrapping的特点来看，去收购另一家公司，从而推高股价的做法，分析师是不认同的。记这些基本差不多了，再就是相关的计算。