Essie2022-08-15 16:43:48

你好，statement1：你说反了，IR会受到cash和leverage的影响，但SR不会受到它们的影响。Sharpe ratio是CML线的斜率，因此不论是lending portfolio还是borrowing portfolio都是在CML线上，直线上的斜率是不变的，因此现金及杠杆不会影响Sharpe ratio。也就是说投资者可以增加组合中的现金的比例或减少杠杆（更多投资无风险资产，更少投资风险组合），也可以减少组合中的现金的比例或增加杠杆（更多投资风险组合，更少投资无风险资产，甚至卖空无风险资产来进一步增加风险组合投资），此时组合的夏普比率不受影响。
但增加现金或杠杆的头寸会直接影响主动风险和主动回报，所以IR会随之变化。如果投资者将现金添加到风险资产组合中，那么组合投资组合的信息比率通常会变小。
statement 2：对于没有限制的组合，主动权重从ΔW变为CΔW（aggressiveness of active weights），即权重同时乘一个常数(相当于你说的同比例调整了)，不会影响IR，即基金经理的激进与保守程度不影响IR。