Chris Lan2022-08-15 18:29:48

同学您好
 1. Q49 从哪个角度想？
这一章只有42个题，没有49题啊。请再检查一下题号，或者给个截图。


2. Q30 IRR错在哪里？
评论内容“我注意到你在很大程度上依赖NPV来评估投资决策。我认为你不应该使用IRR，因为会有多重IRR的问题。在该项目评估中，EAA比NPV更恰当，因此建议计算EAA。”
该项目只在初始有一笔投资，以后都是回收现金流，这种情况没有IRR多解的问题。
EAA用来评估多个年限不同的项目，但此题中只有一个项目，并且也不适用于处理IRR多解问题。

IRR NPV EAA 各自都适用什么情况？会产生什么问题？您有总结性的内容么？
单一项目来说，IRR高于折现率就可以投资，NPV大于0就可以投资，没有必要看EAA。
对于互斥项目，IRR和NPV如果决策一致，这个时候用NPV和IRR没有区别，如果决策相互矛盾，那就以NPV为准。如果互斥项目时间不同，则以EAA为准。


3. Q22 4.Q23 5.Q24 逐一帮我分析下每个comment 
22.
一个项目在未来是否选择放弃，在于放弃的价值是否超过未来现金折现求和。
而题目的表述是only when the abandonment value is above the amount of the original investment。因此Comment 1是错的。
Comment 2是正确的。如果实物期权的成本低于其价值，这将增加实物期权所在投资项目的净现值。是基于公式：Project NPV = NPV (based on DCF alone) - Cost of options + Value of options

Comment A：这片土地和建筑物是5年前以1000万美元的价格买下的。这是现在应该包含在固定资本投资中的金额。
解释：这部分相当于沉没成本，是不考虑在增量现金流中的。
Comment B：我们可以用债务的税后成本作为折现率来提高项目的净现值。如果我们用100%的债务为项目融资，这个贴现率是合适的。
解释：项目的折现率应该用项目的要求回报，项目的要求回报跟项目的风险有关，跟债务关系不大。