Essie2022-08-15 13:59:23

你好，就是说如果投资者现在想买一只债券，那么它可以直接去债券市场上买这只债券的现货，也可以通过期货市场去购买债券期货。基于无套利法则，无论是用哪一种方法去买债券，总成本应该是相同的。
其实这道题很简单，本质就是让你用基础班讲义上QFP的公式进行计算。
在均衡状态下，债券的期货价格加上应计利息必须等于购买和持有现货债券的成本(在投资期限相同的情况下)。也就是说，购买现货和期货之间的套利机会不存在。此时，F(0) + AIT = FV[B0 + AI0 – PVCI]，那么可以进一步写成F0 = FV(S0) – AIT – FVCI，(其中F0 =QFP ×CF)，通过这个公式计算出来的是均衡状态下的期货价格。
而讲义上的公式只是在上面公式的基础上加以变形，本质是一样的，把F0用QFP代替，然后其他的参数全部放在等式右边，最终得到QFP = [1/CF]*{FV[B0 + AI0] – AIT – FVCI}。