18****052022-08-12 06:43:46
第34题求固定换浮动swap的value，我用了两种算法，得出两个不同数字且都跟答案不一样，麻烦老师帮我看看哪里不对。方法1:PV收固- PV支浮；方法2:计算新合约价格，Value=PV of（F新- F旧）*NA。我计算出的折现因子和答案一样。问题1:请问计算哪里有问题？问题2: 答案给的公式看不懂，为什么PV固定=0.997591，为什么pv浮动=1？应该是1+f/4即本金+第一笔coupon呀
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Essie2022-08-12 18:09:24
Essie你好，方法1:PV fixed=0.033584/4*(0.994505+0.987069+0.972786)+1*0.972786=0.997591. PV floating=1，因为浮动利率债券的coupon由市场利率决定，因此在每一个息票重置日浮动利率债券的价值都为面值，也就是1。计算的话就是：(1+2.21%/4)* 0.994505=1. V= (0.997591-1)*250m=-602250.
方法2: 新合约的periodic fixed rate=1-0.972786/(0.994505+0.987069+0.972786)=0.009211, (0.033584/4 - 0.009211)*(0.994505+0.987069+0.972786)*250m=-601950.
两种方法算下来由于小数的四舍五入会有一些误差。
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请问计算pv 浮动时，为什么是（1+1.42%）*0.994505，而不是（1+1.42%/4)*0.994505呢。图片是我的笔记，pv 浮动=（1+f1/4）*B1‘，这里直接用f1，不需要除以4？
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你的笔记是对的，我修正了上面的回复，感谢你的指正，根据exhibit 2括号里应该是2.21%/4.
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