开开2022-08-11 10:27:35

同学你好
invested capital可以从两个角度来考虑，一个是资本的用途，一个是资本的来源。invested capital从资本用途的角度来看就是股东和债权人出资用于企业经营的，等于直接用于公司运营的资产即operating assets，减去直接用于公司运营的负债即operating liability，计算出来大致等于working capital+fixed assets+intagible assets，对于没有intagible assets的企业来说就约等于working capital+fixed assets。
另一个角度就是从融资来源来考虑，那么invested captial就是债权人出资和股东出资的总和，等于debt+equity-cash（闲置的现金不算）。
原版书上用的就是invested capital=operating assets-operating liability这个算法。
Capital employed就是equity+debt capital。
这两者是近似的。

而原版书上其实并不要求我们掌握ROIC和ROCE的具体算法，因为这两个指标的算法有很多种变体。
主要让我们理解的是ROIC是税后的盈利指标，而ROCE是税前的盈利指标。
因此，近似的来看，ROCE相当于税前的ROIC。