Nicholas2022-08-09 11:11:47

同学，早上好。
1. Q35 无套利估值的方法是说未来现金流折现求和，用对应的即期利率折现；
2. Q32 涨多跌少是凸性的影响，我们对比的各自的久期。因为callable bond和putable bond会在利率变化的时候涉及行权的问题，久期大幅变化。例如callable bond在利率下降时涉及更可能行权，那么久期大幅减小，因为麦考利久期衡量平均还款时间的问题，如果被行权，则时间大幅缩短；
3. Q28 是没有调整的，需要调整，题目中给出信息the AI bond is currently trading at an option-adjusted spread (OAS) of 13.95 bps relative to the benchmark yield curve.
直接在表2和3的每个利率节点上加13.95 bps即可。
一般求解有效久期不会让我们在利率二叉树上做处理，只需要计算期初的价格随着利率变动，计算V-和V+计算机课；
4. 一般我们认为可转债价值=普通债券价值+对股票看涨期权价值，因此股票波动率会影响股票看涨期权价值，进而影响可转债价值。