陈同学2022-08-07 12:48:22
陈同学reading 42第3题
回答（1）
Essie2022-08-08 15:52:46
Essie你好，未来的价格更高，财富水平越高，utility(u1)会下降。对于风险厌恶的投资者，大多数风险资产，协方差项 < 0，这个可以当做结论掌握。这是因为一年后债券的价格P(t+1)是不确定的，因此跨期替代率m也是不确定的，而协方差项就是指一年后债券的价格P(t+1)与m的协方差。当投资的预期未来价格较高时，未来消费相对于当前消费的边际效用更低，所以m较低。 因此，对于规避风险的投资者而言，跨期替代率与资产价格的协方差项为负值。
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