陈同学2022-08-06 16:10:17
陈同学reading 23的21题为什么是 growth rate不是 r-g
回答（1）
开开2022-08-08 14:04:52
开开同学你好，capital gain yield是指公司价值的增长带来的收益率，如果公司的dividend 增长率是恒定为g，且用DDM进行估值的情况下，公司的价值V、dividend和净利润earnings都是以g增长的。推导如下:
因为股利D以g增长，而盈利E*(1-b)=D，其中b为留存率，1-b则为股利支付率，在股利支付率不变的情况下，如果D以g增长，那么E也会以g增长。
V0=D1/(r-g)
V1=D1*(1+g)/(r-g)=V0*(1+g）,由此推出V以g增长。
因此g也是capital gain yield。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
- 评论（0）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片