蔡同学2022-08-05 11:34:26
蔡同学为什么这里cashsettlement是120%的赔付呢？
回答（1）
Nicholas2022-08-05 17:59:55
Nicholas同学，下午好。
请问具体是哪个题目，或者是讲义的那一页，方便为同学解答问题，感谢。
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在视频位置那个地方，你点进去应该就有了
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同学，下午好。
如果同学描述的是讲义287的例题，解答如下
DS pricing的这个公式只是它的报价形式，并不是实际买保护支付的金额。
期初保险的买方or卖方一次性多退少补的那部分保费，叫做upfront premium，它是用credit spread和fixed coupon轧差再乘以久期得到的。credit spread是风险债券实际要交的保费，fixed coupon是标准化的实际买方交的保费。
本题中upfront premium是卖方给买方支付的2%，由此可见买方多交了保费，卖方要向买方退还2%，因此upfront premium为-2%。
所以这个CDS的报价就是102，它意味着卖方要支付的upfront premium是2%。
如果买方一开始少交了保费，那么CDS的报价就是小于100的。
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