18****052022-08-04 13:08:04
请问第38题，题干说把多期二叉树无限切分，那么等价于BSM model。老师讲过BSM model假设，不能用于美式期权定价，因为美式期权可以提前行权 价格变化不稳定，那么我理解题干对于美式期权的表述是错误的，为什么不选C？
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Essie2022-08-04 14:58:59
Essie你好，你说的是基本是对的，但是美式期权中有个特殊的点需要注意，就是对于不分红的股票来说，美式看涨期权理论上不会提前行权。因为货币有时间价值，对于不分红的股票，如果等到期权到期时选择行权，那么提前行权和到期再行权的唯一差别是提前行权则提前付出执行价格，到期行权则把支付推迟到期权到期，显然推迟支付要优于提前支付，这是一个结论可以记一下。文中也刻意强调了美式期权是non-dividend paying stock，所以就不需要再考虑提前行权的问题了。
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