-2022-08-04 11:17:03
-老师，（1）请讲解一下官网"meredith"第六题（截图1）。
回答（1）
最佳
Essie2022-08-04 14:09:01
Essie你好，根据文中内容，KPS进入了一个一年期的股权互换，每季度互换一次，KPS收到equtiy return，支付浮动利率。合约签订时的index价值925，90天后index价值905。题目让我们求90天的互换时的现金流。
收equity return：(905-925)/925=-2.1622%，支floating rate：互换中第一个90天支付的浮动利率是0时刻看到的0-90天的浮动利率，所以是表格1中的libor 1.42%，(1.42%*90/360)=0.355%。
收支轧差乘以名义本金就是实际互换的现金流，即（-2.1622%-0.355%）*100m=-2,517,200m.
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新的index/旧的index计算的是指数端的价值，这样做求的股权互换的估值。如果是用新index-旧index/旧index，这计算的是指数端的回报率，最终求的是现金流。
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