开开2022-08-04 14:41:52

同学你好，上课教的公式是从B/S中得到相关科目的变化。而本case给了现金流量，其实直接用现金流量表中数据的符号来算是更方便的。
现金流量表中数字代表的是由于这些科目变化带来的现金流的变动，因此括号代表的是现金流的流出，而不是对应B/S科目的减少。

如果题目给了我们现金流量表，working capital 科目对现金流的影响直接就在表中体现，不用看这个科目本身是增加还是减少，只要看它们导致现金流的变化就行了。
本题中，accounts receivable的变化导致A公司的FCF减少452，accounts payable的变化导致现金流减少210，其他current liability导致现金流增加540，所以WCINV实际对FCFF的影响就是-452-210+540=-122。
因为FCFF本身就是现金流，所以在算WCINV对FCFF的影响的时候，直接-122代表元公式中的-WCINV就可以了。
当然，你也可以不看现金流的变化，只看计算公式中对应这些科目是增加还是减少的量。在现金流量表中，资产的增加对应现金流出，负债增加对应现金流入。因此A/R、inventory增加在现金流量表里是负数，A/P增加是正数。A/R、inventory增加代表working capital增加。这样计算也是可以的。但不如上面的方法直观。

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