蔡同学2022-08-03 18:17:18
蔡同学根据公式(1+rnominal)=(1+rreal)(1+inflation)，那么inflation上升，为何tax saving下降，profitability下降，real tax交税上升，fixed payment(bonds)下降呢？
回答（1）
Chris Lan2022-08-04 10:48:59
Chris Lan同学您好
如果通胀高了，会降低了折旧费用的税盾效果（所有税前列支的费用都有税盾效果），例如：一个资产价格$100，按直线折旧法10年计算，每年折旧费用$10，在恶性通胀的情况下，这个资产价格变成了$200，则每年折旧费用理论上就为$20，但税务局只允许$10（按历史成本记账），因此税盾的效果降低了。能抵税的税盾少了，就表述要多交税，交完税剩下的利润就少了，盈利能力就下降了。
通胀高了，理论上我们支付的名义利息应该更多，但是固定利率是不变的，因此相当于利息交的少了，因此税盾也就少了。
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