18****052022-08-01 23:36:39
2022.2月考期 mock2 session1 case 7 Eagle Investment Management，第35题:请问 1 short sell等于short put吗？2 级老师上课时讲过动态对冲策略 long stock同时short 1/Delta 份的call 或者 long 同样数量的put；反之亦然，short stock同时long 1/Delta call 或者short 同数量的put。又因为Delta=Nd1或者1/Nd1，所以这道题为什么不选C？
回答（1）
最佳
Essie2022-08-02 10:24:00
Essie你好，short sell 不等于short put，前者是做空，后者是卖出看跌期权。为达到delta neutral的组合，long stock需要同时short 1/delta(call)份的看涨期权，或long 1/delta(put)份看跌期权，不是同样数量的put。反之，short stock的时候，需要long 1/delta(call)份看涨期权，或者short 1/delta(put)份看跌期权。
本题因为comment 3下面一段第4行已经说了做delta neutral使用的short put，份数是1000，(put option written on 1000 shares)，然后让我们求对应的需要对冲的股票份数。short put 的delta为负，所以肯定是short stock，且put的delta为0.363，所以short 363份股票，这是唯一的答案。
0.637是call的delta，现在不是用call来对冲，是固定了用short put对冲，所以C不对。
- 评论（2）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片