Essie2022-08-02 09:42:17

你好，应该是第5题吧。
Carry Arbitrage是正向套利，即为远期合约的市场价值被高估时，也就是当FP>S0×(1+Rf )^T。具体的操作方法是：在开始时：1）以无风险利率借入S0；2）用这笔钱购买标的债券；3）做空远期合约。在结算日：1）交割标的资产给多头；2）从多头获得FP的价值；3）偿还贷款额S0×(1+Rf)^T。整体收益Profit = FP-S0×(1+Rf)^T。
Reverse Carry Arbitrage是反向套利，即为远期合约的市场价值被低估时，FP<S0×(1+Rf)^T。在开始时：1）做空标的债券以获得S0；2）以无风险利率投资S0；3）买入远期合约。在结算日：获得投资收益S0×(1+Rf)^T；2）支付空头FP的价值获得标的债券；3）通过交付标的债券平仓空头头寸。整体收益Profit =S0×(1+Rf)^T-FP。