张同学2022-07-29 20:03:31
张同学老师，官网Paladin Shippers Case 该题，这个B选项怎么理解？不应该在fully trade后再按比例进行分配吗？
回答（1）
Johnny2022-08-05 15:34:20
Johnny同学你好，B选项的意思是直到这些大单被完全交易之后才会分配股票。这里是出自原版书R47的一个案例，原文如下:“All client accounts participating in a new issue or security with limited liquidity will be executed as a block trade and shall receive the same execution price. All trade
allocations to client accounts shall be made on a pro rata basis prior to or immediately following part or all of a block trade.”
原版书把这段作为正确的范例，所以在block trade之前按比例分配的话也是符合要求的。
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老师，我可以理解为：大单交易起来比较困难，不太可能一次性完成，所以相当于拆成多个小单，一个小单交易成功后，我可以先按比例分配到各账户，只要保证same execution price，不一定要等到这个大单全部交易后，再给客户进行分配对吗？
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同学你好，这是出于效率原则。大单其实是很多客户单子的集合，你要买10000股，他要买20000股，这么多客户的单子集合起来就形成了大单。但是要大单全部交易完成需要很长时间，出于效率优先就会先给那些先下单的客户分配股票，而不是等所有交易全完成后再统一分配。
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