开开2022-07-31 21:44:27

同学你好，
R21 Return 1. 图一这个By Blume这个方法公式和下面那句话，您帮我讲解下吧？
在用历史数估计上市公司未来的beta的时候，可以用blume的公式来进行调整。理由是随着公司的发展，公司的市值会越来越大，那么他在指数中的占比也会提升，未来它的beta会越来越接近市场的beta，即越来越进行于1。那么如果它的历史beta是显著偏离1的，可以用adjusted beta这个公式进行调整。把beta带入这个公式后，计算出来就是更接近于1的。


R25 Mkt based 图二 这个调和平均值只剔最大值，不剔最小值，是么？
调和平均数易受极端值的影响，且受极小值的影响比受极大值的影响更大。例如算指数的PE时，如果指数中有一些股票的PE非常小，那就会导致用简单调和平均数据算出来的指数PE偏小。这个时候应用中位数（自动不含极端值，包括极大和极小），或者是剔除异常（剔除极大极小）值之后的加权平均调和平均数来计算更合理。

2） 铅笔圈起来这句话什么意思？ 
调和平均数中如果包含极小值的话，极小值的影响会被这种算法放大。因为很小的数的倒数是非常的大的，会对平均数的计算产生较大影响。因为我们这里是要计算平均的P/E，所以这类极小值可以接近于0但不会是负数，因为负的P/E是没有意义的。

R27 private comp. 1） 图三中 P275 ppt 打问号这句话什么意思？
某个企业虽然是持续经营的，但是它继续经营产生的价值可能不如直接清算高。因为买家可以把这个公司的资产（可以是设备厂房土地等）去用于更加有利可图的项目产生更好的盈利，因此买家给出的资产清算价值可能是高于公司持续经营产生的价值的，此时停业清算比持续经营更划算。

2） Holding investment 还得要求是上市企业么？
这里指的一般是指公司形式的投资基金，这些公司持有的房地产或者证券等资产的价值这个投资公司（投资基金）的价值。

3）P277 打问号那两句话什么意思？ 
1、IPO之前的股票出售存在的关系是DLOM的一个来源。如果IPO前股票售价在不断提升，说明这个公司经营的不确定性在下降，那么DLOM会下降，反之DLOM则较高。
2、现在有很多模型可以用来计算DLOM是多少。这个知道有这样一类模型就可以了，文中没有展开说这些模型是怎么样的。

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