开开2022-07-31 17:16:06

同学你好，
R25 Multiple price 1. 图一打问号这句话什么意思？
国际间会计处理的不同会影响估值multiples之间的可比性。
现金流相比于I/S表上的科目是不易受到会计处理的影响的。因此不同公司如果采用不同的会计处理方法的话，对P/CFO和P/FCFE的影响也比较小。
book value，但还NI的科目比较容易受影响，例如用什么折旧方法，存货是用FIFO还是用LIFO等等，都会影响NI和book value。那么像P/B这样要计算book value的，还有P/E、EV/EBITDA等基于利润表的上earnings科目来进行计算的multiples就很容易受到不同会计处理的影响。

2. 图二 P/S 是既适用成熟企业，也适用初创企业么？
P/S适合用来对成熟的公司进行估值。因为成熟公司他们有完善的历史sales的记录，比较方便预测未来的sales。那么根据P/S加上预测的未来sales的数据就能预测未来股价。（书上没有具体说，在网上找了资料，见图）。而初创企业是其他的multiples都不太适用，因为它们的现金流和earnings通常都是负的，而sales一般都是正的。

3. 图三打问号这句话什么意思？
 因为相对强弱指标是把股票在某一段时间的业绩和一些指标相比，以判断此期间内股票价格趋势的强弱。
使用这类指标来进行投资的逻辑就是股票的相对强弱趋势会在未来持续，或者会反转。如果认为趋势会持续，则应该买相对强弱指标较高的。如果认为会反转，则应该买相对强弱指标较低的。