橘同学2022-07-28 07:29:21
橘同学债券的基本面模型里面截距项为什么是期望收益率?β加起来等于1，后面的那些项为什么有可能等于0?
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Essie2022-07-28 19:35:43
Essie你好，债券基本面模型和股票基本面模型的截距不同。在债券的基本面模型中，可以将影响债券收益率的因素分为多个基本面因子，根据期限来分为短中长，根据信用质量分为投资级，投机级以及MBS。这些因子既可以被视为基本面因子，也可以被视为宏观经济因子。通过这些因子来构建出一个收益率模型，解释变量为债券的收益率Ri，截距是债券的预期收益率，真实收益率与预期收益率之差可以被各种因子所解释。beta是债券收益率对于该因子的敏感度，也可以视为投资于某个类债券上的权重，F是该因子所带来的收益率。
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6大类债券是不是包含了所有类型，而且权重加起来＝1，那不可能全部0，而且因子代表该类债券的收益率，那这后面的所有加起来怎么会＝0?预期收益率在整个组合收益率＝0的时候怎么还会存在非零值?
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6大类是包含了所有的债券类型，且约束了它们加起来的和为100%。不好意思，请问你是不是漏上传了图片呢，“不可能全部0”是基于什么而言的呢，谢谢。
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