Essie2022-07-27 16:22:58

你好，因为应计利息指的是在当前时点，债券自上一次付息后累计未付的利息。图一中在持有期货合约期间，债券没有付息，所以在期货合约结束后，计算AIt是从0时刻开始计。
但是在图二中，期货合约期间债券有过付息，所以AIt的计算就是在付息日C2的基础上开始计。在C2时刻债券付过利息，所以你在期货合约结束后，如果把这只债券再买给我，那么由于你多持有了债券从C2到合约结束这段时间，所以我就需要给到你一部分补偿，这是应计利息AIt存在的含义。所以他是从C2开始计算的。
从C1到C2之间的应计利息AI0，是你在0时刻买入债券这只债券所需要支付给对方的应计利息，它在期货合约开始前的价值就是S0+AI0，交这个应计利息是因为你马上就能在C2收到coupon了，而卖给你债券的那个人失去了得到这次coupon的机会，所以0时刻债券的full price是S0+AI0，关于AI0的内容在C2付息日就结束了。新的AIt和旧的AI0之间本质没有直接关系。