开开2022-07-26 11:28:51

同学你好，题目中是没有直接告诉你2017年后FCFE的变化模式的，需要通过题目中给的条件去推断，继而算出TV。
因为FCFE = EPS − Net FCInv per share – WCInv per share + Debt financing per share.

题目中又说：
After 2017, the EPS growth rate will be 7 percent；
After 2017, capital expenditures(即FCInv) are expected to grow at 7 percent annually;
The investment in working capital each year will equal 50 percent of the net investment in capital items. 因为WCInv是FCInv的50%，比例是固定的，因此WCInv2017年后增速和FCInv一致，也是7%。
Thirty percent of the net investment in fixed capital and investment in working capital will be financed with new debt financing. Debt financing =30%*（Net FCInv  + WCInv ），因此Debt financing在2017年后的增速也将和Net FCInv 、WCInv一样，是7%。
既然所有计算FCFE的成分在2017年以后都是以7%增长的，那么FCFE也一直以7%增长。

【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~