gentle gryphon 2022-07-24 16:18:18
gentle gryphon 第10题，在算出terminal value后的折现，为什么不是继续用11%这个折现率算出现值PV，即第二阶段的现值应该等于5050909/1.11^5，上课的时候不就是这么说的嘛？
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Essie2022-07-25 15:12:27
Essie你好，这题让我们根据DCF方法来计算，re是9.25%，终值阶段的折现率才是用terminal cap rate11%，算出终值以后是用re将终值折现回0时刻，而不是用第二阶段的terminal cap rate。
而你说的终值折现回0时刻还应该用terminal cap rate，是term and reversion method以及layer method的计算方法。这两个方法现在在考纲内不要求，而且也从来没考过，题目没说base on以上两种方法，那么第二阶段折现回0时刻，在DCF下是用re。
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