-2022-07-23 10:04:10
-老师，关于reading26 Q34的疑问如下：
回答（1）
最佳
开开2022-07-23 15:29:15
开开同学你好，
1、12%是长期的ROE，而不是每一年的ROE，每一年的ROE=当年的earnings/期初的book value。因此对于第三年来说，ROE应该等于8.54/58.25=14.66%。
2、确实如果用ROE=12%算出来的RI4和RI3是不同的。所以这里也可以理解为根据题目的描述选条件。
因为文中有写一句:"The terminal value is based on an assumption that residual income per share will be constant from Year 3 into perpetuity." 这句话是说算TV的时候要根据RI从第三年开始就永续了这个假设来计算，因此RI4 =RI3了。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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谢谢老师。看看我有否理解错哈：“constant long-term ROE”不属于具体某一年的ROE，所以“reading 26，Q34”，计算RI3时，不能使用“(ROE - re)B0”；而“reading 26，Q25”，计算RI2025时，可以使用ROE，因为表格中明说“expected ROE in 2015”。是这样理解吗？
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“constant long-term ROE”不属于具体某一年的ROE，所以“reading 26，Q34”，计算RI3时，不能使用“(ROE - re)B0”；
而“reading 26，Q25”，计算RI2025时，可以使用ROE，因为表格中明说“expected ROE in 2015”。
对的
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