开开2022-07-22 15:47:28

同学你好，权益中用DDM进行估值的时候，默认dividend的都是发生在每年年末的。因此他如果告诉你是2019的dividend，那么就是在2019年年末的。
所以估值的0时刻就是2019年年末，第一年是2020年末。
8%用不到，因为这是用来计算2019年的D的，而这个值现在是已知的，不用计算。

2024年开始是第二阶段的第一期，但是TV是处在2023年底的。
因为你一开始D2020就算错了，所以后面的dividend就都不对了。
TV2023=D2024/(8%-3%)=D2023*（1+3%）/(8%-3%)，你这里首先D2024使用D2023*(1+5%)计算的，这是不对的，因为Beginning 2024增速就是3%了，那么D2024=D2023*（1+3%）。其次，你这里算TV的时候，还在D2024的基础上乘了1.03，算出来的是D2025了，那么这个TV算出来就是子2024年年末的了，也不对。

【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~