开开2022-07-21 13:42:39

同学你好，上课教的公式是从B/S中得到相关科目的变化。而本case给了现金流量，其实直接用现金流量表中数据的符号来算是更方便的。
现金流量表中数字代表的是由于这些科目变化带来的现金流的变动，因此括号代表的是现金流的流出，而不是对应B/S科目的减少。
在现金流量表中，资产的增加对应现金流出，负债增加对应现金流入。因此A/R、inventory增加在现金流量表里是负数，A/P增加是正数。A/R、inventory增加代表working capital增加。

如果题目给了我们现金流量表，working capital 科目对现金流的影响直接就在表中体现，不用看这个科目本身是增加还是减少，只要看它们导致现金流的变化就行了。例如30题中accounts receivable的变化导致C公司的FCF减少536，inventory的变化导致C公司的FCF减少803，accounts payable导致现金流减少3，其他current liability导致现金流增加350，所以WCINV实际对FCFF的影响就是-536-803-3+350=-992。
因为FCFF本身就是现金流，所以在算WCINV对FCFF的影响的时候，直接-992代表元公式中的-WCINV，FCINV也一样，直接用现金流量表中的符号，资产投资带来的现金流的变化是-3,463，在算FCFF的时候直接用-3,463代表原来公司中的-FINV。

当然，你也可以不看现金流的变化，只看计算公式中对应这些科目是增加还是减少的量，这样计算也是可以的。但不如上面的方法直观。

【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~