Essie2022-07-21 09:27:43

你好，求期权的价值，你可以直接利用二叉树进行将C+和C-进行折现，也可以利用截图中的无套利估值思想进行折现，这是两种方法。
无套利估值的思想是：在t = 0时点，long1份call，想要对冲option价格变化的风险，需要short h份 stock，构建一个delta-neutral组合，这个组合的价值为hS0-C0，t =1时点股票的价格只有两种变化，上涨或下跌，当上涨时组合价值变为hS^+ - C^+，即期权的价值C^+以及股价上涨的好处hS^+，同理股价下跌时，组合的价值为hS^- - C^-，由于组合本身是一个delta-neutral的组合，因此股价变化对组合价值的变化没有影响，换言之hS^+ - C^+=hS^- - C^-，而衍生品中投资的收益率只能是Rf，因此从t = 0时点到t = 1时点，组合的价值应该上升(1+Rf)，因此就是老师截图中写的等式，就可以计算出C0.