圆同学2022-07-20 18:54:33
圆同学本案例第4题感觉很奇葩，股利分配的越多，除权除息后，股票价格越低，多投怎么会赚钱多呢？？无法理解。
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Essie2022-07-21 09:11:40
Essie你好，请注意题目表述，它说的是预期的股利增长率上升，这个股利增长率就是我们在权益科目中所学的股利折现模型中的g，P=D1/(r-g)，g上升会导致P上升，从而引起FP上升。如果题目表述的是在期货的存续期间内突然多发了股利，或者是dividend yield（股利收益率）上升，那么说的才是δ，才是会使得FP下降。
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你这考虑的不全面，FP=S0*e^((Rf-股利收益率)*T)，股利g变化，不仅影响了S0，还影响了指数中的股利收益率，应该综合来考虑，但这样就非常困难，可能无果呀，对吧？？？或者说g是不影响指数中的“股利收益率”了？何解？？
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你说的是有道理的，股利增长率的上升是会影响股利收益率。站在这道题的角度，它认为g上升带来的S0增长对FP的影响大于股利收益率上升带来的影响，S0的基数更大，所以综合来看FP应该是上升的。真实的考试出题肯定会更严谨，祝你顺利通过考试。
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