赵同学2022-07-18 22:40:25
赵同学R9 公司间投资 原版书 1.Q5 如果代数子算，1）在control时 （142+88）/ （1575+1100）和17年equity method下，126/1400 对么？2） operating margin = EBIT/ sales 为什么在control时候，要加上 被投企业？EBIT不相当于REV- COGS-SG&A=EBIT 都被合并过后处理出来的么？ 2. Q11 对应图表“all securities were acquired at par value”. 如何理解这句话？cost 不就是购买时候价格么？那par value就分别是 25000，40000，50000？
回答（1）
Nicholas2022-07-19 14:25:03
Nicholas同学，下午好。
1. 同学的理解是正确的。因为表中给出的信息是没有经过合并的，所以需要分开合并；
2. 所有的债券都按平价发行。是的，购买价和面值相同。
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平价发行： CR=MR 对么？
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财报6-10题：
这道大题原文描述说，18年增加到50%， 这百分之50%算control还是equity？ 老师上课，说siginificant【20%，50%）左闭右开，看原文描述，可以算是control 用acquisition method，对么？
如果每到小题下面另作要求，我再按照具体要求，单独处理？不做要求，我就按照acquistion method去处理？
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Q15 让求int lower，Q13题 在重分类后Int income 还按cost计，int income不变。那Q15 cost不变，改变par value，int lower？
这两道题该如何想？
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Joint venture ：
1）一般采用equity method ？特殊情况合伙和建筑行业，采用比例法，是么？
2） 如果考试不特殊说明，我优先按equity method计算？
3）不论在Equity method 下 还是比例法下，求equity时候，都不考虑MI？
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同学，早上好。
1. 平价发行时，票息率等于YTM；
2. 50%可以认为是控制，采用合并法。是的，除非题目为了考查两种做法，让使用不同的方法来比较，否则直接按照合并法处理即可；
3. 成本不变则用期初购买价格计算出的利息也是不变的。但是如果改变面值，则会有溢价发行或平价发行的问题。因为这里考虑和之前比较，如果是平价发行变成溢价发行，则计算出的利息是更小的；
4. 1）均采用权益法处理，除非题目特别说明；
2）是的；
3）对的。
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Q15 以下是我的理解，您帮我纠偏：
我理解的是Int 是按期初cost来算的，因为这道题“all securities were acquired at par”，可以理解cost就等于par？所以15题改变par value就等于改变了期初计算的cost ？（这里的利息费用=3700*r ，再和之前（Int = 40000*r）比，就下降了？
如果没“all securities were acquired at par”这句话，那cost不变，par value的变化，对int 不产生影响？ par vlaue不是用来计算coupon么？
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同学，下午好。
是的，证券以平价发行，期初成本和面值相同。但是15题这里说明面值改变，则期初的购买成本不变，面值改变的情况下就会改变平价发行的情况，会有溢价发行和折价发行之分，溢价债券的利息更低。
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